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与此同时，9月29日阳光城未来悦的开发商发布了一份情况说明，表示因为杭州市国立公证处将就摇号结果进行检测，因此3号楼和4号楼的的开盘活动暂时停止，具体开盘时间将会另行通知。新闻+摇号过程存在人为控制可能性小杭州从去年4月开始实施购房摇号政策，为了保证摇号全过程的透明、公开、公正，从前期准备到公证摇号全过程都非常严苛。

风险提示配套资金不及预期，地方债发行不及预期。固收彬法是孙彬彬带领的固定收益研究团队成果分享平台，致力于为市场带来最接地气的研究产品和服务，感谢您的关注！重要声明市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本微信平台所载信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。

图表1：郑州商品交易所（CZCE）甲醇期货指数走势图（单位：元/吨）资料来源：文华财经，广汇能源2018年甲醇期货的走势大致上可以分为两部分：1． 一季度单边下跌阶段年初，受煤改气引起的气荒以及环保的影响，天然气和焦炉气制甲醇开工负荷大幅下降，甲醇期货价格延续了2017年底的上涨势头，甲醇期货指数一度突破3000元/吨。不过，随着春节之后天然气制、焦炉气制甲醇供应的逐渐恢复，以及终端需求不畅造成下游企业经营状况恶化，拿货意愿不强，甲醇价格开始大幅下挫。甲醇期货的跌势延续到四月初，价格最低跌至2594元/吨，较年初的高点下跌440元/吨，跌幅达到14.50%。

责任编辑：张义凌【广发策略】周期“折返跑”的时机成熟—— “折返跑、再均衡”系列报告（三）广发策略文 戴康 曹柳龙报告摘要●前言：“折返跑、再均衡”，消费领跑，周期接力我们5月以来发布多篇报告提示消费股“折返跑”的机会，在6.3周报《周期股“折返跑”的条件也在酝酿》中提示周期股布局机会；我们认为，目前市场的风险偏好修复、中报盈利验证期临近、AH股映射、机构仓位较低等条件均已具备，周期股“折返跑”的时机已经成熟。

3.1周期股盈利明显改善，但产能并未显著扩张周期股的利润表、资产负债表和现金流量表均有所修复。15年供给侧改革以后，周期行业的利润表已经明显改善——周期行业的ROE（TTM）以及产能利用率从16年中报开始持续回升，已经连续回升7个季度；周期行业的资产负债表也已经明显修复——周期行业的资产负债率从14Q3高点的62.4%持续回落到18Q1的59.2，有息负债率则从14Q3的31.4%显著回落到18Q1的26.8%；周期行业的现金流量表也有所好转——周期行业的现金占总资产的比重从14Q1低点的9.6%大幅回升到18Q1的11.5%，接近11年历史高位。周期行业的经营活动现金流入增速从17Q1开始持续维持在10%以上的高增长。

“产品不会有太大差异性，关键是未来的销售模式，此前养老险公司开展企业年金业务时，在账户管理、资产管理方面积累了较为丰富的经验，未来需在渠道、投资方面多探索，以发挥优势。专业养老险公司有大量优质客户，深耕企业年金业务，便于其达成与企业员工等相关客户的税延型养老保险业务，此外，母公司也将给予一定支持，有利于业务获取。”南开大学金融学院教授朱铭来指出。